横店东磁遭受夹击2012年将是爆发期 [复制链接]

横店东磁遭受夹击 2012年将是爆发期

本报 姚博海 北京报道

4月15日，横店东磁发布一季报称，公司2011年一季度实现销售收入9.64亿，同比增长126.93%；实现净利润5466万，同比增长15.91%。其中，晶硅电池片的销售功不可没。2012年将是爆发期 根据公开资料显示，2010年公司全年实现电池片销售收入约10亿元，其中四季度超过6亿。而2011年公司一季度晶硅电池片销售收入5亿左右，在公司一季度总体收入中的占比已超过50%，尤其3月份销售收入达到3亿左右，可见光伏已成为公司主营业务部门。 目前公司的产能实现尚集中在电池片领域。其主要产品可以分为三类，第一类为纯电池片，第二类为电池片+组件，最终产品为电池片组件，第三类为硅片+电池片+组件，最终产品也为电池片组件。 在公司的业务分布中，铁氧体磁材业务一直是公司之前的主营业务。而电池片组件2009年才正式投产，当年产能仅为25MW。但是到了2011年1月，公司已经实现电池片产能375MW（其中单晶200M，多晶175M），产能扩张达到了14倍。 “对于横店东磁而言，2012年将是一个爆发期。”华宝证券分析师陈亮介绍说，2012年公司目前的光伏投资项目将全部达产，此外，公司的硅片切割产能建设在2010年下半年开始着手，2011年将进入复制阶段，进度将大大加速；另一方面，电池组件产能建设将在2011年上半年完成欧盟各国的完整产品认证，由此可见2012年将会是公司产能的爆发期。 基金公司似乎也都认可了这点，在公司一季报中显示，在公司前10大流通股中，基金公司就占据了7席，而从2009年开始，基金公司就已经成为公司流通股中的常客，几乎每个季度都会有5-8家基金出现在公司的流通股东名单中。华宝证券给予了公司买入评级，其2012年预估市盈率为25倍，目标价位为48.25元。上下游价格夹击 尽管未来看好，但在短期内横店东磁还不得不面临上下游的价格冲击。“中游厂商尽管准入门槛较低，但受到市场波动影响也最大，因为上下游价格都会对其产生冲击。” Frost

  Sullivan能源与电力高级分析师曹寅介绍说。 由于上游需要面对原材料厂商，而下游产品的出售也受到市场供需的左右，因此在还未打通全产业链的短期内，公司仍然不得不面对双向的价格冲击。 此前的一季度，由于多晶硅/硅片价格总体维持于高位，而电池片价格持续下行，就曾使得公司光伏部门盈利能力较去年四季度大幅缩水，一季度总体处于微利状态。但3月份随着多晶硅/硅片价格的下行，公司光伏部门盈利开始明显好转。 “目前上游多晶硅的价格在70美元/千克—80美元/千克，相对应的电池片组件的利润率大约在20%左右。” 曹寅介绍说。